【环球网财经综合报道】近期美股的持续调整引发市场对“抛售潮”根源的广泛猜测。摩根大通最新研究报告指出配资平台有哪些，本轮美股下跌的主要驱动力并非外资撤离或散户抛售，而是股票类对冲基金的大规模去杠杆化操作。报告强调，尽管市场担忧情绪升温，但美国个人投资者仍在持续加仓，外资也呈现净流入态势，美股未来走势将与美国经济是否陷入衰退密切相关。
对冲基金主导抛售：量化策略与CTA成关键力量
摩根大通分析师团队在报告中披露，自2025年2月中旬以来，以股票为核心策略的对冲基金（包括量化基金和自主型多空策略基金）累计减持美股规模高达约7500亿美元。另一大抛售力量来自依赖动量策略的对冲基金，例如商品交易顾问基金（CTA）。这类基金在2月中旬开始平仓其多头头寸，并于4月初转向建立空头仓位，相关卖出规模预计达4500亿美元。
分析师Nikolaos Panigirtzoglou指出：“期货市场的仓位变化清晰印证了对冲基金的去杠杆化趋势配资平台有哪些，尤其是在标普500和纳斯达克100合约中。”此外，标普500 ETF的空头持仓兴趣自年初以来激增，中小盘股的空头头寸也显著增加，进一步凸显对冲基金对市场的主导性影响。
外资逆势买入，散户资金成市场重要支撑
报告驳斥了“外资撤离美股”的市场传言。根据美国财政部数据，2025年2月外国投资者净买入240亿美元美股，逆转了1月的净流出趋势，并远超市场预期。同期外资还增持了约1200亿美元美债。日本资金流向亦显示，3月及4月上旬其海外股票净买入额分别达130亿和140亿美元。
与此同时，美国散户投资者持续成为美股的重要支撑。数据显示，个人投资者每月净买入美股ETF的规模稳定在500亿美元左右，且资金持续流入欧洲股票ETF（规模占比13%）和黄金ETF（占比18%）。摩根大通强调，散户的“逆势抄底”行为有效缓冲了对冲基金抛售带来的冲击。
经济衰退风险成未来关键变量
尽管短期抛压主要来自机构投资者，但报告提醒，美股中长期表现将取决于美国经济是否真正步入衰退。若经济软着陆预期稳固，企业盈利改善或推动市场修复；反之，衰退风险可能引发更广泛的资金撤离。
Nikolaos Panigirtzoglou总结称：“当前市场动荡更多反映机构投资者的战术调整配资平台有哪些，而非系统性危机。”（水手）
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